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PC月评:行情全面突破(2017年11月)

  • 2017-12-15 10:11:34

1. 月内PC市场回顾

  延续10月份积极行情态势,11月市场随着乐天尖端材料进入计划为期一个月的检修,沙伯中东进入计划为期2个月的检修以及嘉兴帝人、泰国三菱和台湾奇美仍未恢复开工,全球检修产能占比达33%,供应端紧张态势依旧。其他国内工厂部分开工率略低,市场供应量有限,加之月初存合约量削减态势,使得商家心态持续维持积极。因月中附近有港口到货补充的预期,月初稍后市场涨势略有逐步减缓,但市场供给面仍相对缺乏,9日原料双酚A泰国货源反倾销初裁,开始征收10.1%的保证金,原料价格直线拉涨,PC市场仍呈现刚需随行就市商谈态势。临近月中港口存适量PC到港货源补充,市场高位观望为主,尽管交投清淡,但市场低价难寻,商家谨慎心态逐步转向积极,南北市场报盘呈现齐涨局面。但高位行情为多年来鲜有高位,终端呈明显的成本压力,市场高位交投仍多谨慎。中下旬市场,国内南北市场气氛不一,华东地区仍试探高位,华南市场报盘持续回落,南北价差明显,市场关注。但临近下旬,华南市场报盘快速反弹,国内略低意向均有收敛,尽管帝人月中恢复开工,但随着美金期货报盘预期涨势,国内大幅涨势再次来袭。临近月底,美金期货涨幅多在300美元/吨以上,国内工厂涨价起步千元,后续市场货源成本的高企,支撑市场报盘继续大幅走高,多牌号价格突破至30000/吨以上,高端行情报盘在31500-31800/吨。截至收盘,华东市场低端价格在28800-29500/吨,价格较上月涨2000-2300/吨,涨幅7.27%-8.68%;中高端价格在30000-31500/吨,价格较上月涨2500/吨,涨幅8.62%-9.09%

2. 上游市场回顾

  11月国内双酚A现货市场呈现“直线”上扬行情,月内市场价格涨至今年乃至三年以来新高,截至月末收盘,华东市场参考商谈在12500/吨附近,本月均价11973/吨,较上月涨1427/吨,涨幅13.53%。月内市场利好因素叠加,一方面来自市场消息面,主要是泰国双酚A反倾销初裁确定,消息释放后,双酚A现货市场全线封盘,次日新单报盘上扬至12000/吨,业者后市看涨情绪浓厚,中间商及下游工厂积极补仓。另一方利好来自成本面,月内原料苯酚受供应面紧俏支撑,市场价格持续走高,截至月末,苯酚价格接近万元,对双酚A成本支撑愈加稳固。目前场内双酚A持货商整体资源并不充裕,市场鲜有低价走货意向,下游环氧树脂工厂消化长约为主,等待市场新消息指引。

3. 后市展望  

  宏观面:OPEC大会在全球油市瞩目中落下帷幕,这次大会为整个2018年油市行情定下基调。虽然会前市场各种担忧,但俄罗斯以大局为重,与OPEC国家达成延长减产至2018年年底的决定,基本符合市场谨慎乐观的预期。就下月油市而言,延长减产将给予油市足够支撑,但考虑到市场已提前消化此预期,油价继续上涨的空间有限。相反,对于前期高油价刺激,美国原油产量再创新高,这将给予油市下行压力。此外,相对利好因素,市场将逐渐转向原油库存等利空消息面上。因此,下月油市料将在55-57美元/桶区间震荡中偏下行。

  卓创资讯展望

  原料面,11月国内双酚A现货市场大幅上扬,市场价格创年度新高。展望12月,短线市场暂无明显下行压力。原料苯酚货紧态势仍将维持一段市场,价格有继续上扬空间,双酚A成本面支撑稳固。供需面来看,南通星辰因原料供应问题,11月底装置开工降至六成附近,其他国内双酚A装置运行稳定,主要自用及供应长约客户为主,现货外销量整体有限。下游环氧树脂及PC利润仍较为客观,对于双酚A价格亦有一定支撑作用,此外继续关注烟台万华7万吨/PC装置投产进程及原料备货情况。卓创预计12月初,国内双酚A现货市场或维持高位僵持整理,临近中旬若买盘跟进,价格有上浮空间,中下旬进入高位窄幅震荡行情。

  外盘面,12月份,亚洲地区检修装置多数计划恢复开工,12月期货报盘延续向上态势,涨幅范围在200-400美元/吨。市场货源仍相对紧张的态势下,目前了解美金商谈范围在3450-3700美元/吨。

  装置面,12月份,泰国三菱、乐天尖端材料及台湾奇美装置将陆续恢复开工,三菱及奇美或集中在中下旬开工,至此,目前仅有沙伯中东装置仍处检修状态。

  12月份国内PC市场供应面来看,乐天尖端材料、泰国三菱、台湾奇美将陆续计划恢复开工,但预期对月内市场供应量的宽松作用有限。据悉部分美金期货盘预期月底前将集中到港,届时仍需关注实际到货情况。需求面来看,行情多数牌号涨至3万以上,市场操盘心态减弱,短线操作行为也有减少,使得市场货源分布相对集中。终端来看,成本压力明显,改性工厂也表示现货接盘力度有限。综上所述,目前来看,12月份市场利空消息面有限,利好仍多来自供应端偏紧张。商家心态仍多积极观望,后续成本的逐步上涨,预期月内行情仍或高位延续,关注高端行情的实单突破。(卓创资讯,2017-12-01)